2019年第四季度的包裝紙漲價潮持續時間之久，上游紙廠行動之一致，再一次超乎紙包裝業的預期。對于這一輪又一輪的漲價，紙廠給出的理由是成本上漲，證券人士認為是行業周期拐點，而部分紙包裝印刷人士則認為是上游紙廠的一致行動，目的在于扳回前三季度的劣勢，收割下游行業，過一個肥年。
在上游紙業與下游包裝業之間互信度越來越差，國內通脹壓力越來大的情況下，2020年的包裝業將更加動蕩不安。
“今年9月份以后的提價函基本都是有效的，價格都能順利落地，現在的庫存又到了一個比較低的位置。”有紙業人士告訴記者。
這個月的漲價函與以往不同，基本沒有給下游過多的反應時間，從下函到提價，最短的只有一天時間。而此前從出函到落實新價格，基本有一周以上的緩沖時間。這也讓下游客戶見面寒暄從“吃了嗎”變成“囤了嗎”。
“想屯，又不敢屯。”一位下游包裝從業人員向記者倒苦水：“瓦楞紙價格變化太快，現在不多屯點，怕后面更貴。買多了又怕價格跌下來，但現在每次訂貨都比以前要的多了點。”
在上一周，玖龍紙業、山鷹紙業等大型紙企對自家牛卡紙、瓦楞紙提價50-100元/噸，這幾家紙業巨頭上一次提價時點在于本月初，提價幅度與本次相似。小幅度、高頻次，這是目前紙廠主流漲價的方式，記者發現，有不少紙廠一周內提價兩次，最高的單次漲幅達到200元/噸。
與以往的套路如出一轍，與漲價函同時出現的還有停機函。山鷹紙業12月10日放出春節停產檢修計劃，公司位于國內五個生產基地的15臺紙機將在明年1月20日至2月15日期間輪停4-20天。此前，玖龍、理文均公布了春節停機計劃，停機時間、影響產能與山鷹紙業相似。從以往規律來看，漲價函、停機函一起出現，會讓價格更穩定，新價格的延續性也會更久。
起于2016年底，瓦楞紙價格一年翻三倍的行情，將整個造紙業帶火了，究其根由是彼時環保風暴造成的產能不足，加之國家限制廢紙進口，致使原材料端成本抬高。
如今低庫存、成本壓力增大又擺在了紙企面前。2020年底前國家計劃清零外廢進口配額，原材料稀缺再度成為紙企共識。
上游成本端，11月開始國廢價格出現上行趨勢，本周廢紙收購價格雖有小幅下滑，但紙廠卻一直在提升廢紙品級，絕大多數紙企表示只回收純干貨，水分超標、垃圾超標拒收，質量不達標將對供貨商進行扣點。
中泰證券在研報中表示，當下時點紙周期類似2016年底造紙周期開啟邏輯。庫存周期方面，各大紙種庫存均處于低位，原材料庫存增速轉為向上，表明主動去庫存階段結束，行業進入被動去庫存階段。
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